Ventas en el Comercio en Portugal: Qué Revelan los Datos de Enero de 2026
El pasado 2 de marzo de 2026, el INE (Instituto Nacional de Estadística) trajo buenas noticias para la economía: los datos del comercio en enero confirman que el sector sigue ganando impulso en Portugal. El índice total registró un aumento interanual del 2,1%, un salto interesante de 0,5 puntos porcentuales respecto a lo que vimos en diciembre de 2025.
Este crecimiento ocurre en un contexto económico favorable para Portugal, con el Banco de Portugal proyectando un crecimiento del PIB del 2,3% para 2026, impulsado por el Plan de Recuperación y Resiliencia (PRR) y por un mercado laboral históricamente robusto, con el desempleo en mínimos de 25 años (5,6%).
Si usted está planeando invertir, abrir un negocio o incluso mudarse definitivamente aquí —ya sea con una visa de residencia o a través de la ciudadanía portuguesa—, estar atento a estos números es el primer paso para no dar un paso en falso.
Panorama General: Volumen de Negocios en el Comercio
El Índice de Volumen de Negocios en el Comercio, ajustado por efectos de calendario y estacionalidad y deflactado, presentó en enero de 2026 un crecimiento interanual del 2,1%. Este resultado representa una aceleración frente al crecimiento del 1,6% registrado en diciembre de 2025.
¿Dónde creció más el comercio? (Análisis por sectores)
El análisis por divisiones revela dinámicas distintas dentro del sector:
| División | Enero 2026 | Diciembre 2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| Total del Comercio | +2,1% | +1,6% | +0,5 p.p. |
| Vehículos Automóviles y Motocicletas (G45) | +3,7% | -6,0% | +9,7 p.p. |
| Comercio al por Mayor (G46) | -0,2% | +2,9% | -3,1 p.p. |
| Comercio al por Menor (G47) | +4,6% | +2,8% | +1,8 p.p. |
Recuperación Expresiva en el Sector Automotriz
El comercio, mantenimiento y reparación de vehículos automóviles y motocicletas (división 45) registró la recuperación más expresiva, pasando de una contracción del 6,0% en diciembre a un crecimiento del 3,7% en enero. Esta inversión de casi 10 puntos porcentuales sugiere factores estacionales y una normalización después de un diciembre atípicamente débil.
Esta recuperación es particularmente relevante para emprendedores e inversores en el sector automotriz en Portugal, un mercado que ha demostrado resiliencia a pesar de las transformaciones impuestas por la transición hacia la movilidad eléctrica.
Comercio al por Mayor en Ligera Contracción
El comercio al por mayor (división 46) fue el único segmento en presentar un desempeño negativo, con una variación del -0,2%, contrastando con el crecimiento del 2,9% observado en diciembre. Esta desaceleración podría estar asociada a ajustes de inventarios después del período festivo y a dinámicas de precios en las cadenas de suministro.
Comercio Minorista en Fuerte Aceleración
El destaque del mes es para el comercio al por menor (división 47), que aceleró 1,8 puntos porcentuales para un crecimiento robusto del 4,6%. Dentro del comercio minorista, ambos segmentos principales registraron aceleraciones significativas:
- Productos Alimenticios: de +0,7% en diciembre a +4,2% en enero (+3,5 p.p.)
- Productos No Alimenticios: de +4,3% a +4,9% (+0,6 p.p.)
La aceleración en los productos alimenticios es particularmente notable, pudiendo reflejar una recuperación del poder adquisitivo de los consumidores portugueses, en un contexto de desaceleración de la inflación y de crecimiento real de los salarios.
Contribuciones al Crecimiento del Comercio
El análisis de las contribuciones permite comprender el peso de cada división en la formación de la tasa de variación del índice total:
| División | Contribución (p.p.) - Ene/26 | Contribución (p.p.) - Dic/25 |
|---|---|---|
| Vehículos (G45) | +0,5 | -0,9 |
| Mayor (G46) | -0,1 | +1,4 |
| Minorista (G47) | +1,7 | +1,0 |
| Total | +2,1 | +1,6 |
El comercio al por menor fue el principal motor del crecimiento en enero, contribuyendo con 1,7 puntos porcentuales de los 2,1% del índice total. La recuperación del sector automotriz también tuvo un papel relevante, contribuyendo con 0,5 p.p., revirtiendo la contribución negativa de diciembre.
Datos Nominales: Crecimiento del 3,7%
En términos nominales (sin ajuste por la inflación), el índice total del comercio presentó un crecimiento interanual del 3,7% en enero, acelerando frente al crecimiento del 2,5% de diciembre. Los destaques incluyen:
- Vehículos automóviles y motocicletas: +4,6% (después de -5,1% en diciembre)
- Comercio al por mayor: +2,7% (desaceleración de 2,1 p.p.)
- Comercio al por menor: +4,7% (aceleración de 2,3 p.p.)
La diferencia entre los datos reales (deflactados) y nominales indica que los precios en el comercio continúan ejerciendo un efecto positivo moderado sobre los ingresos de las empresas, aunque el crecimiento real sea el indicador más relevante para evaluar la salud del sector.
Variación Mensual: Ajuste Estacional en Enero
En términos mensuales (enero frente a diciembre), el índice total presentó una reducción del 1,4%, después del crecimiento del 1,8% en el mes anterior. Esta variación mensual negativa es esperable y refleja el ajuste estacional habitual después del período de fiestas:
- Vehículos: -0,8% (-2,2% en el mes anterior)
- Mayor: -4,1% (después de +7,2% en diciembre)
- Minorista: +2,0% (después de -3,1% en diciembre)
Es importante notar que el comercio al por menor fue el único segmento en registrar crecimiento mensual positivo en enero, reforzando la narrativa de solidez del consumo privado.
Empleo y Remuneraciones en el Comercio
Los indicadores del mercado laboral en el sector comercial mantienen una trayectoria positiva:
Empleo Estable
El índice de empleo en el comercio registró una variación interanual del 0,4% en enero, manteniéndose estable frente al mes anterior. En términos mensuales, se verificó una reducción estacional del 1,6%, idéntica a la observada en enero de 2025, confirmando el patrón estacional habitual.
Remuneraciones en Crecimiento Robusto
Las remuneraciones en el sector comercial crecieron 5,2% en términos interanuales, desacelerando ligeramente frente al 5,8% de diciembre. Este crecimiento de las remuneraciones por encima de la inflación indica ganancias reales de poder adquisitivo para los trabajadores del comercio.
n| Indicador | Enero 2026 | Diciembre 2025 | Noviembre 2025 |
|---|---|---|---|
| Empleo (var. interanual) | +0,4% | +0,4% | +0,5% |
| Remuneraciones (var. interanual) | +5,2% | +5,8% | +7,3% |
| Empleo (var. mensual) | -1,6% | -0,6% | +1,0% |
| Remuneraciones (var. mensual) | -16,1% | -15,3% | +44,3% |
La variación mensual negativa del 16,1% en las remuneraciones es un fenómeno estrictamente estacional, relacionado con los subsidios de Navidad pagados en noviembre y diciembre, y no representa una reducción estructural de los salarios en el sector.
Contexto Macroeconómico: Portugal en 2026
Los datos del comercio de enero se insertan en un cuadro macroeconómico globalmente positivo para la economía portuguesa:
Crecimiento Económico Sólido
El Banco de Portugal proyecta un crecimiento del PIB del 2,3% en 2026, sustentado por el consumo privado, por la inversión pública (PRR) y por la resiliencia del mercado laboral. Oxford Economics corrobora esta proyección, destacando el empleo récord y el desempleo en mínimos históricos de 25 años (5,6%) como pilares del crecimiento.
Consumo Privado como Motor
El crecimiento robusto del comercio al por menor (+4,6%) es consistente con la dinámica del consumo privado, que se beneficia de:
- Crecimiento real de los salarios (remuneraciones +5,2% vs. inflación por debajo del 3%)
- Empleo en máximos históricos
- Condiciones de crédito en gradual mejora
- Confianza de los consumidores en niveles moderadamente positivos
Comparación con la Zona Euro
Según Eurostat, las ventas en el comercio minorista en la zona euro crecieron 2,3% en 2025. Los datos de enero de 2026 para Portugal (+4,6% en el comercio minorista) posicionan al país significativamente por encima de la media europea, reflejando la mayor dinamicidad de la economía portuguesa frente a sus socios comunitarios.
Qué Significan Estos Datos para Quien Planea Vivir en Portugal
Para brasileños y otros ciudadanos que consideran establecerse en Portugal, los datos del comercio ofrecen señales relevantes:
Para Emprendedores e Inversores
El crecimiento sostenido del comercio, particularmente en el comercio minorista (+4,6%), señala oportunidades para quien pretende abrir un negocio en Portugal. Los sectores de productos alimenticios (+4,2%) y no alimenticios (+4,9%) presentan dinámicas favorables. Los titulares de visas D2 (emprendedor) encuentran un mercado en expansión.
Para Profesionales y Trabajadores
El crecimiento de las remuneraciones del 5,2%, combinado con la estabilidad del empleo, indica condiciones favorables en el mercado de trabajo del comercio. Para quien busca empleo a través de una visa D1 o planea un cambio de carrera, el sector comercial se mantiene como uno de los principales empleadores de la economía portuguesa.
Para Jubilados y Residentes No Habituales
La dinámica positiva del consumo refleja una economía saludable, lo que se traduce en mejor calidad de vida y acceso a bienes y servicios diversificados. Los titulares de visas D7 se benefician de un ecosistema comercial vibrante y en crecimiento.
Nota Metodológica: Cómo Interpretar los Datos del INE (Instituto Nacional de Estadística)
Para una interpretación correcta de los datos divulgados por el INE, es importante comprender los siguientes conceptos:
- Variación interanual (Variação homóloga): comparación con el mismo período del año anterior, eliminando efectos estacionales
- Datos deflactados (Dados deflacionados): ajustados por el efecto de los precios, reflejando variaciones reales de volumen
- Ajuste estacional (Ajustamento sazonal): corrección de patrones recurrentes (feriados, estaciones) para facilitar comparaciones entre meses consecutivos
- Contribuciones (Contributos): representan el efecto individual de cada agrupación en la formación de la tasa de variación del índice total
Los datos presentados en este artículo se basan en el Índice de Volumen de Negocios Total deflactado y ajustado por efectos de calendario y estacionalidad (base 2021=100). La tasa de respuesta a la encuesta del INE fue del 89,5% en enero de 2026.
Perspectivas para los Próximos Meses
Con base en las tendencias observadas y en el contexto macroeconómico, las perspectivas para el comercio en Portugal en los próximos meses de 2026 son moderadamente optimistas:
- El consumo privado deberá mantenerse como motor del crecimiento, beneficiándose de las ganancias reales de salarios
- La inversión pública asociada al PRR continuará generando efectos multiplicadores en la economía
- El sector del comercio minorista deberá sostener tasas de crecimiento por encima de la media europea
- La recuperación del sector automotriz podrá consolidarse con la normalización de las cadenas de suministro
La próxima divulgación de los índices del comercio por el INE, referente a febrero de 2026, está prevista para el 27 de marzo de 2026.
Preguntas Frecuentes
Al final, ¿el comercio en Portugal está realmente creciendo en 2026?
Sí. En enero de 2026, el Índice de Volumen de Negocios en el Comercio registró un crecimiento interanual del 2,1%, destacando el comercio al por menor que creció 4,6%, según datos oficiales del INE.
¿Cuál fue el sector del comercio que más creció en enero de 2026?
El comercio al por menor (división 47) lideró el crecimiento con una variación interanual del +4,6%, siendo los productos alimenticios (+4,2%) y no alimenticios (+4,9%) los principales contribuyentes.
¿Cómo están los salarios en el comercio en Portugal en 2026?
Las remuneraciones en el sector del comercio crecieron 5,2% en términos interanuales en enero de 2026, por encima de la tasa de inflación, indicando ganancias reales de poder adquisitivo para los trabajadores del sector.
¿El comercio en Portugal está por encima de la media europea?
Sí. Con un crecimiento del 4,6% en el comercio minorista en enero de 2026, Portugal supera significativamente la media de la zona euro, cuyas ventas minoristas crecieron 2,3% en 2025 según Eurostat.
¿Cuál es la previsión de crecimiento del PIB de Portugal para 2026?
El Banco de Portugal proyecta un crecimiento del PIB del 2,3% para 2026, apoyado por el consumo privado, la inversión del PRR y el empleo en máximos históricos.
Fuentes y Referencias
- INE – Instituto Nacional de Estadística. Índices de Volumen de Negocios, Empleo, Remuneraciones y Horas Trabajadas en el Comercio – Enero 2026. Publicado el 2 de marzo de 2026.
- Banco de Portugal. Boletín Económico – Diciembre 2025. Proyecciones macroeconómicas para 2026.
- Eurostat. Volume of retail trade – Euro indicators. Datos del comercio minorista en la zona euro.
- Oxford Economics. Portugal Economic Outlook 2026.
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